Сім років компанія Майкла Сейлора переконувала ринок, що ніколи не продає біткоїн. Утримувати цей образ стає дедалі важче. З 27 липня по 3 серпня Strategy продала 1638 BTC за середньою ціною $63 957 за монету — виручка склала $104,7 млн.
Гроші пішли не на нові покупки. $52,4 млн витратили на виплату дивідендів за привілейованими акціями STRC, ще $52,3 млн — на їх зворотний викуп. Після угоди у Strategy залишилося 842 138 BTC — близько 4% усієї емісії біткоїна, яка колись існуватиме. Але за середньою ціною купівлі $63,5 млрд ця позиція вже приносить компанії майже $10,9 млрд паперового збитку.
Варто розібратися саме в папері STRC. Це привілейовані акції, які Strategy випустила заради притоку готівки, обіцяючи власникам 12% річних, прив'язаних до номіналу $100. Зараз папір торгується близько $89,4 — майже на 11% нижче номіналу. За підрахунками очільника CryptoQuant Кі Йонга Джу, запас міцності для виплат скоротився із семи років до 14 місяців. Його порада компанії проста: призупинити купівлю біткоїна і відновити грошові резерви.
Коли в мережі поширилися чутки про схвалення продажу біткоїна на $5 млрд, Сейлор назвав це «старою новиною в новій обгортці» і повторив, що компанія залишається чистим покупцем біткоїна у довгостроковій перспективі. Формально це друга за обсягом продаж Strategy у 2026 році після скидання 3588 BTC на початку липня — і лише третя відтоді, як компанія почала скуповувати біткоїн у 2020-му, якщо рахувати першу символічну продаж 32 монет у червні.
Ринок відреагував спокійно: біткоїн просів до $62 400, акції MSTR втратили близько 1,7% на премаркеті. Але сама схема заслуговує на увагу: найбільший корпоративний власник біткоїна тепер платить за власними зобов'язаннями за рахунок розпродажу резервів, а не лише за рахунок зростання курсу монети.
