Бір жыл бұрын, 2025 жылғы 18 шілдеде, АҚШ доллармен байланысты тұрақты монеталарды (стейблкоиндерді) реттейтін алғашқы федералды заң — GENIUS Act қабылданды. Реттеушілерге ережелерді дайындауға дәл он екі ай мерзім берілді. Ол мерзім 2026 жылғы 18 шілдеде аяқталды, ал міндетті сегіз ереженің бірде-бірі әлі бекітілген жоқ.
Ақша айналымын бақылаушы басқарма (OCC), Қазынашылық министрлігі, FinCEN және OFAC стейблкоин эмитенттеріне арналған резерв, капитал, есептілік және ақшаны жылыстатуға қарсы талаптарды келісуі керек еді. Түпкілікті құжаттардың орнына 22 маусымда реттеушілер тағы үш жоба ұсынды — олардың қоғамдық талқылау мерзімі дедлайннан кейін де жалғасады. Бұл өз алдына мерзімге үлгермейтіндерін мойындағанмен бірдей.
Заңда кешігу үшін айыппұл көзделмеген, өтпелі кезең автоматты түрде іске қосылмайды. Оның орнына заң екі мерзімнің қайсысы бұрын келсе, сол кезде толық күшіне енеді:
- ережелер түпкілікті бекітілгеннен кейін 120 күн өткенде;
- 2027 жылғы 18 қаңтарда — заң қол қойылғаннан кейін бір жарым жыл өткенде.
FinCEN-нің ішкі құжаттары бойынша, ведомство қазірдің өзінде екінші сценарийге бейімделіп жатыр.
Мұндай жағдай бұрын да болған. 2010 жылы Додд-Франк заңы қабылданғаннан кейін реттеушілер онда белгіленген мерзімдердің шамамен 40 пайызына үлгермеген, кейбір ережелер жылдап дайындалған. Стейблкоиндер үшін тәуекел одан да жоғары: ережелер жоқ кезде банктер мен қаржытех компаниялары нақты резерв пен есептілік талаптарын білмейді, бірақ өнімдерін нарыққа шығара береді.
Бұл нарықты тоқтатқан жоқ. Circle компаниясы OCC-тен федералды сенімгерлік банк лицензиясын алды, жапондық Sony Bank доллармен байланысты стейблкоинге рұқсат алды, ал Visa өткен аптада банктерге өз стейблкоиндерін шығаруға мүмкіндік беретін платформаны іске қосты. Олардың барлығы кез келген сәтте өзгеруі мүмкін ережелерге сүйеніп жұмыс істеп жатыр.
Нәтижесінде оғаш жағдай қалыптасты: заң ресми түрде күшіне енген, бірақ оған нұсқаулық әлі жазылып жатыр. Стейблкоин эмитенттері үшін бұл — болжамдарға сүйеніп жұмыс істейтін тағы бір жарым жыл, әрі бизнес бейімделіп үлгергеннен кейін ережелер өзгеріп кетуі мүмкін деген тәуекел.
