28 қыркүйекте CFTC Coinbase Clearing компаниясын деривативтер бойынша клирингтік ұйым (DCO) ретінде тіркеді. Бұл қағаз жүзіндегі формальдылық сияқты көрінгенімен, Coinbase-тің АҚШ-тағы инфрақұрылымындағы соңғы бос орынды жауып тастады: биржа енді фьючерстер мен опциондар бойынша есеп айырысуды сыртқы клирингтік палатасыз өзі жүргізе алады.
Бұған дейін Coinbase-те брокерлік лицензия (FCM, Coinbase Financial Markets арқылы) және өз деривативтер биржасы (DCM, Coinbase Derivatives) бар болатын. Клиринг — тізбектің үшінші әрі соңғы буыны: дәл клирингтік палата мәміленің екі жағы да, тіпті бір тарап банкрот болса да, өзіне тиесілісін алуына кепілдік береді. Дәстүрлі қаржыда бұл рөлді CME Clearing немесе ICE Clear сияқты алпауыттар атқарады — олар сенімді, бірақ банк жұмыс сағаттарына байланып қалған.
Coinbase Clearing-тің айырмашылығы — кепілдікте. Қолма-қол ақша немесе қазынашылық облигациялардың орнына мәмілелер USDC тұрақты монетасымен қамтамасыз етіледі, ал есеп айырысу тәулік бойы, демалыс күндері де тоқтамай жүреді. Бұл АҚШ-тағы тұрақты монета айналасында нөлден құрылған алғашқы клирингтік палата.
Бірақ бір ескертпе бар. CFTC тек толық қамтамасыз етілген, алдын ала төленген келісімшарттарды — иелік левериджі жоқ фьючерстер, опциондар мен своптарды — клирингтеуге рұқсат берді. Крипто-деривативтер көлемінің басым бөлігін құрайтын маржиналды және мерзімсіз позициялар әлі де үшінші тарап арқылы клирингтеледі. Coinbase тіркеуге өтінішті 2025 жылдың қарашасында берген болатын — тексеру шамамен бір жылға созылды.
Мұндағы басты мәселе жаңа өнім емес, бақылау: биржа, брокер және клиринг енді бір шатыр астында, бір CFTC лицензиясымен жұмыс істейді, яғни мәміленің тұйыққа тірелетін орындары азайды. Екінші жағынан, Coinbase бұрын бірнеше тәуелсіз компанияға бөлінген тәуекелді енді өзіне алады, ал жүйенің тұрақтылығы ішінара USDC-тің өз байламын қаншалықты берік ұстауына байланысты болады.
