9 қазанда Еуропа Одағы Кеңесі нарықты біріктіру және қадағалау туралы жаңа пакет бойынша өз келіссөз ұстанымын бекітті. Реформаның өзегі - Еуропалық бағалы қағаздар және нарықтар басқармасы (ESMA) бір мезгілде бірнеше ЕО елінде қызмет көрсететін ірі крипто-биржаларды тікелей қадағалау құқығына ие болады.
Реформаның себебі - MiCA ережесіндегі "паспорт" жүйесінің ескі кемшілігі. Бір мүше елде алынған лицензия биржаға одақтың барлық 27 елінде, яғни шамамен 450 миллион адамға қызмет көрсетуге мүмкіндік береді, ал оны осы уақыт бойы тек сол елдің реттеушісі бақылайды. 2025 жылдың шілдесінде ESMA Мальтаның лицензия беру тәртібін тексеріп, корпоративтік басқару, техникалық инфрақұрылым және ақшаны жылыстатуға қарсы шаралар бойынша ашық сұрақтар тапты, бірақ бұл рұқсаттардың берілуіне кедергі болмады. Осы тексеру барлық ұлттық реттеушілердің бірдей қатаң жұмыс істейтіні туралы сенімді түбірінен шайқалтты.
Дегенмен ESMA-ның тікелей қадағалауы нарықтың көп бөлігіне тиіспейді. Реттеушілердің бағалауынша, MiCA бойынша тіркелген шамамен 360 провайдердің ішінен небәрі 10-15-і межеге сәйкес келеді: не ЕО-да 15 миллион белсенді пайдаланушы, не бестен үш жеңілдетілген өлшем - миллионнан астам белсенді пайдаланушы, сақтауда 1 миллиард еуродан асатын крипто-активтер немесе жылдық клиенттік айналым 4 миллиард еуродан жоғары. Қалған жүздеген алаң бұрынғысынша өз еліндегі реттеушінің қарауында қалады.
Межеден өткен биржалар үшін ESMA нағыз өкілеттіктерге ие болады: құжат талап ету, тексеру және тергеу жүргізу, айыппұл салу, тіпті қызметті шектеу немесе рұқсатты толықтай қайтарып алу. Бұл үшін тұрақты атқарушы кеңес - төраға және бес мүше - құрылады. Өту кезеңі екі жылға созылады: өкілеттік пен персонал ұлттық органдардан біртіндеп беріледі, ал бұрын берілген лицензиялар осы уақытта күшінде қалады.
Кеңестің ұстанымы Еуропа комиссиясының бастапқы жобасынан едәуір жұмсақ - комиссия деңгейлерге бөлмей, межеге сәйкес келетін барлық биржаны ESMA-ға беруді қалаған еді. Енді одақта екі деңгейлі жүйе қалыптасады, ал еуропалық крипто нарығының негізгі бөлігі дәл сол Мальта оқиғасын тудырған ұлттық қадағалауда қала береді. Кезекті қадам - Еуропарламенттің өз ұстанымын бекітуі, содан кейін межелер мен мерзімдерді түпкілікті белгілейтін үш тарапты келіссөздер басталады.
