АҚШ Бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссиясы (SEC) Cboe BZX биржасына Volatility Shares компаниясының үш еселік левередждегі алты биржалық өнімін листингілеуге рұқсат берді. Тізімде биткоин мен эфирді қадағалайтын қорлар, сондай-ақ алтын, күміс, мұнай және табиғи газ бар. Шешім 2 қазанмен белгіленген әрі ресми түрде № 34-106577 бұйрығы ретінде тіркелген.
Осы уақытқа дейін АҚШ-тағы крипто қорларының нақты шегі екі еселік левередж болатын. Листингке өтінім әлі 10 тамызда берілген, SEC хабарламаны 14 тамызда жариялаған — реттеуші дерлік екі ай қараудан кейін рұқсат берді. Бұл биткоин мен эфир алтын, мұнай сияқты дәстүрлі тауарлық активтермен бір бұйрықта кездескен алғашқы жағдай — реттеуші оларды туынды құралдар үшін тең дәрежедегі актив класы ретінде қарастыра бастағанын көрсетеді.
Маңызды бір тетік бар: листинг ережесін мақұлдау саудани бастаумен бірдей емес. Қор акциялары биржада нақты пайда болғанға дейін S-1 нысаны бойынша бөлек тіркеу құжаты күшіне енуі керек — Комиссия бұл кезеңнің мерзімін әлі атамаған. Volatility Shares осы кезеңде де, басқа эмитенттерде болғандай, кідірістерге тап болуы мүмкін.
Қорлардың өздері биткоин немесе эфирді тікелей ұстамайды — экспозиция мерзімі аяқталған сайын жаңа келісімшартқа ауыстыруды қажет ететін фьючерстер арқылы құрылады, бұл қосымша шығын әкеледі. Жеке инвесторлар үшін нағыз тұзақ — левередждің күнделікті қайта есептелу әсері: егер биткоин бір күнде 10%-ға өсіп, келесі күні 10%-ға құласа, негізгі актив шамамен 1%-ға кемиді, ал үш еселік левередждегі қор шамамен 9%-ға кемиді. Сондықтан талдаушылар бірауыздан мұндай құралдарды ұзақ мерзімге ұстауға емес, бір күндік спекуляцияға арналған деп атайды.
Нарық үшін нақты өнімнен де маңыздысы — прецедент: SEC криптовалюталарды тауарлық туынды құралдармен бірдей реттеушілік санатқа қоюға дайын екенін көрсетті. Volatility Shares тіркеуден өтсе, басқа эмитенттер соңынан ереді ме, әрі нарықтағы артық левередж келесі құбылмалылық өрлеуінде баға секірістерін күшейте ме деген сұрақ ашық қалып отыр.
