Gigant ubezpieczeniowy New York Life Investment Management, zarządzający aktywami o wartości 807 mld USD, w końcu wszedł na rynek tokenizacji — i to z nietuzinkowym produktem. Firma uruchomiła NYLIM Anemoy U.S. High Yield Corporate Bond Segregated Portfolio (ticker HYB): tokenizowany fundusz wysokodochodowych obligacji korporacyjnych na platformie Centrifuge. Rozliczenia odbywają się w USDC od Circle.
Większość tokenizowanych funduszy w ostatnich latach koncentrowała się na jednym — amerykańskich obligacjach skarbowych: zrozumiałe ryzyko, komfortowa regulacja, przewidywalny dochód. High yield działa inaczej. To dług firm o ratingu poniżej inwestycyjnego: wyższy kupon, ale też większe ryzyko niewypłacalności. Dla inwestorów on-chain, którzy dotąd balansowali między strategiami DeFi a stablecoinami, to naprawdę nowy rodzaj aktywów w portfelu.
Strukturalnie fundusz Reg S jest zamknięty dla inwestorów amerykańskich. Docelową grupą są emitenci stablecoinów poszukujący wyższej rentowności niż krótkoterminowe obligacje skarbowe, kasy DAO szukające dywersyfikacji oraz użytkownicy DeFi o wysokiej tolerancji ryzyka. Centrifuge nie jest tu nowicjuszem: platforma prowadzi już tokenizowane fundusze Apollo i Janus Henderson, jest preferowanym partnerem Coinbase (która posiada w niej udział) oraz zintegrowana z protokołami Aave i Morpho.
„Tokenizacja to przekonująca ewolucja sposobu, w jaki decyzje inwestycyjne są otwierane, zarządzane i dystrybuowane” — powiedział Thomas Sai, szef multi-asset solutions w NYLIM. Według branżowych trackerów, tokenizowane aktywa realne przekroczyły już wartość 30 mld USD (bez stablecoinów). Citi prognozuje, że do 2030 roku rynek osiągnie 5,5 bln USD.
Gdy 180-letni ubezpieczyciel stawia pierwszy krok na blockchainie, rozmowa o tokenizacji przestaje być eksperymentem startupów. Kolejne pytanie, które już się pojawia: kiedy podobny produkt będzie dostępny także dla inwestorów amerykańskich.
