Dostawca indeksów MSCI potwierdził, że usunie ze swoich globalnych indeksów akcji spółkę Strategy, która trzyma bitcoiny w skarbcu, oraz japoński Metaplanet. Zmiana wejdzie w życie po zamknięciu sesji 30 listopada 2026 roku, co wynika z opublikowanej przez MSCI listy zmian.
Razem ze Strategy i Metaplanet z indeksów zniknie też Upexi, spółka trzymająca kryptowaluty w skarbcu, natomiast Sharplink, który trzyma rezerwy etheru, trafił jedynie na listę obserwacyjną. Decyzja wynika z zasad MSCI dotyczących spółek „nieoperacyjnych”, które głównie trzymają na bilansie kryptowaluty, a nie prowadzą własnej działalności.
Strategy w odpowiedzi na konsultacje MSCI nazwała decyzję przepakowaniem wcześniejszej próby odsiania spółek trzymających kryptowaluty w skarbcu i stwierdziła, że MSCI „wprowadziła polityczne oceny do konstrukcji indeksu”. Spółka wskazała też, że usuwany wolumen jej akcji jest mniejszy niż dzienny obrót nimi.
Według szacunków JPMorgan fundusze indeksowe mogą sprzedać akcje Strategy za 2,8 mld dolarów, a gdyby decyzję powtórzyli inni dostawcy indeksów, suma mogłaby wzrosnąć do 8,8 mld dolarów. Analitycy BloFin Research oszacowali wolumen akcji w rękach funduszy indeksowych inaczej, na 13 mln akcji, czyli 3,1% liczby akcji w obrocie, o wartości około 1,6 mld dolarów.
W środę akcje Strategy potaniały o 1,65% na wydłużonej sesji.
Strategy trzyma 850 364 BTC o wartości 62,6 mld dolarów. Wartość rynkowa spółki względem tych rezerw bitcoina (mNAV) spadła ze szczytu 3,4-krotności w listopadzie 2024 roku do 1,08-krotności obecnie, a w tygodniu do 8 listopada spółka pozyskała 283,8 mln dolarów ze sprzedaży 2,05 mln akcji, ale na zakup bitcoina przeznaczyła tylko 81,9 mln dolarów.
Założyciel 10x Research Markus Thielen zauważył, że przy premii do wartości aktywów netto bliskiej 1 akcja „zapewnia mniejszy lewar na bitcoina”. Niezależny analityk Derin Olenik nazwał usunięcie „poważnym ciosem dla narracji o instytucjonalnej adopcji”.
MSCI po raz pierwszy poinformowało o planowanym kroku 16 października, gdy decyzja była jeszcze wstępna. Nie wiadomo, czy za MSCI pójdą inni dostawcy indeksów ani jak usunięcie wpłynie na możliwość pozyskiwania kapitału przez Strategy ze sprzedaży akcji.
