Do tej pory umieszczenie amerykańskich akcji na publicznym blockchainie oznaczało działanie w prawnej szarej strefie. Wcześniejsze próby — od platform tokenizowanego equity po stock tokeny FTX — kończyły się interwencją regulatorów lub przenosinami poza jurysdykcję USA. Ondo Finance wybrała inną drogę. Firma stokenizowała ETF IVV BlackRocka — największy na świecie fundusz indeksowy S&P 500 — oraz akcje Micron Technology na Ethereum, w oparciu o ramy regulacyjne dostarczone przez samą SEC.
Mechanizm wygląda następująco: regulowany depozytariusz przechowuje prawdziwe papiery wartościowe w tradycyjnym amerykańskim systemie. Oasis Pro TA — agent transferowy zarejestrowany w SEC, przejęty przez Ondo w ubiegłym roku — emituje tokeny Ethereum w stosunku 1:1. Prawa głosu, dywidendy i komunikacja z emitentem są zachowane przez platformę Broadridge, dokładnie tak jak w zwykłym rachunku maklerskim.
Ondo zarządza już ponad miliardem dolarów w tokenizowanych akcjach i ETF-ach — ponad 430 pozycji. Ale IVV i Micron to pierwsze produkty wyemitowane pod modelem SEC dla stron trzecich — kluczowe rozróżnienie w przestrzeni, gdzie niepewność regulacyjna blokowała adopcję krajową przez lata.
Na razie inwestorzy z USA nie mogą kupić tych tokenów — dostęp mają tylko klienci zagraniczni. Otwarcie rynku lokalnego pozostaje kwestią otwartą. Infrastruktura jest gotowa: BlackRock jako aktywo bazowe, Broadridge przy głosowaniach i SEC jako regulator, który wyznaczył ścieżkę. Następnym krokiem jest decyzja o dostępie.
