只要资金经过银行,外汇管制就能生效。可一旦美元变成手机钱包里的稳定币,情况就完全不同了——现在有数据能证明这一点。国际清算银行(BIS)周二发布研究报告,分析了130多个经济体的数据:传统外币银行存款对外汇管制反应明显,而美元稳定币几乎无动于衷。
原因在于这类工具本身的设计。USDT、USDC这样的代币无需绑定银行账户就能留在钱包里,还能直接转给另一个人,完全绕开交易所和支付代理这些外汇管制通常依赖的监管节点。BIS研究人员称稳定币"部分游离于监管范围之外"——规则名义上存在,但要落实到钱包间的转账几乎无法执行。
对本币疲弱的国家来说,这等于打开了一条绕过银行和兑换点的美元化通道。BIS警告称,一旦居民和企业大规模转向数字美元,想再逆转几乎不可能,央行的货币政策抓手也会逐渐削弱——即便官方通胀数据眼下看起来还算温和。
不过事情也有另一面。对生活在恶性通胀中的人来说,不用跑银行就能获得美元,是保住积蓄的救命稻草,而非威胁。稳定币市场规模已从一年前的2500亿至2600亿美元增长到约3000亿美元,美国、欧盟和日本的监管机构正加紧制定相关规则。问题在于,监管能否赶在美元化变得不可逆转之前完成布局。
