八年前，这家公司还在油井旁架设发电机，把本该白白燃烧掉的伴生天然气用来驱动比特币矿机。如今Crusoe的估值达到309亿美元，挖矿业务几乎已经沦为公司历史里的一个脚注。
公司刚完成39亿美元的F轮融资，由Atreides Management、Mubadala Capital和Valor Equity Partners领投，参投方名单几乎囊括了当下AI资本流向的风向标：Founders Fund、GIC、英伟达、卡塔尔主权基金QIA、Radical Ventures、TPG，外加ARK Invest、富达、老虎环球等近三十家机构。作为对比，Crusoe在2025年10月的上一轮融资中以100亿美元估值筹得13.8亿美元——不到一年估值就翻了近三倍。
公司的商业模式听起来简单，实际却极其烧钱：建设并出租数据中心场地，出租其中的英伟达芯片，并出售推理算力——也就是运行已训练好模型所需的算力，而非训练本身。Crusoe透露其合同储备已超过1400亿美元，签约容量超过6吉瓦（其中1吉瓦已投入运营），云业务预订量同比增长20倍，其中Managed Inference业务年收入已超过1亿美元。
新融资将用于扩建德州阿比林等大型园区（该园区服务于OpenAI），并生产模块化的"Spark"单元——本质上是可移动的数据中心，能在数周内接入电源，而非耗时数年，也更容易获得当地居民的支持。此外，Crusoe还与Jane Street签下为期五年、总额130亿美元的云与GPU算力协议，并邀请Cloudflare首席财务官Thomas Seifert，以及Redwood Materials创始人、特斯拉前首席技术官JB Straubel加入董事会。
Crusoe首席执行官Chase Lochmiller用一句话概括了公司战略："从电子到token，全链条掌控。"这套逻辑不难理解——公司已经在与高盛、摩根士丹利商谈潜在的上市计划。但硬币也有另一面：随着AI算力竞赛白热化，这种规模的融资几乎每周都在发生，而Crusoe本身脱胎于加密挖矿行业——一个不久前才经历过繁荣与崩溃周期的行业。
