BitGo成立十三年,只做一件事:替客户保管加密资产,自己从不经营交易所。10月2日,其创始人迈克·贝尔希在韩国区块链周上发出警告:美国国会未能推进《明晰法案》,让加密市场暴露在一场可能比2008年雷曼兄弟危机更严重的系统性风险之下。
《明晰法案》原本打算把交易所、经纪商和托管机构——也就是保管客户资产的公司——划入不同的监管类别。9月15日,参议院未能凑够60票推动法案前进,立法进程就此搁置。BitGo此前一直支持这项立法。
贝尔希指出两类风险。第一是托管风险:传统交易所从不直接持有客户资产,这项职责一直由独立的托管机构承担。第二是交易对手风险:一旦同一家平台同时经营交易、经纪和托管业务,一旦倒下,市场和客户资产会同时受损。他点名Coinbase——这家公司最近在原有的期货经纪牌照和交易所业务之外,又拿到了衍生品清算机构牌照,正是他所批评的那种业务集中模式。
拿雷曼兄弟作比并非夸张。雷曼当年只是经纪商,其倒闭对市场的冲击是间接的。而贝尔希认为,一家同时掌握客户钱包私钥的交易所一旦垮台,可能让整个市场和用户资产同时归零,事后也很难妥善清算。
当然,这番警告也带着商业考量:BitGo靠独立托管业务盈利,正与那些把三项业务都揽在自己体系内的交易所竞争。但这不代表警告没有道理——美国至今没有联邦规则强制把这些业务分开,市场目前只能靠企业自律运转。
