伦敦黄金市场几十年来一直遵循老规矩:金条存入金库,合约走纸面流程,通过伦敦金银市场协会(LBMA)清算行结算。但如今,占全球场外黄金交易量约70%的伦敦,正面临中国交易所的竞争。英国金融行为监管局(FCA)开始重新审视,现行规则是否拖了伦敦在数字时代的后腿。
症结在于代币化黄金——一种数字代币,持有者凭它可以对金库里的实物黄金主张所有权,并可随时兑现。问题是,英国法律并未说清这类代币到底算什么:集合投资计划的份额?另类投资基金的资产?还是别的什么?分类含糊不清,导致不少机构投资者干脆不敢碰。
FCA给出几条路:澄清现行规则、为这类产品单独设立分类,或者干脆为代币化大宗商品另立一套监管框架。FCA基础设施与交易所主管乔恩·雷林表示:我们希望弄清楚,现有监管框架是否仍然适合黄金市场。行业反馈征集截至10月23日,具体路线图和时间表将于年内公布。
这并非孤立举动。今年7月,英美两国已同意协调代币化金融的监管规则;此前英格兰银行与FCA的联合咨询收到123份回应,其中抵押品是被提及最多的实际用途。
如果伦敦能抢先为代币化黄金立规矩,它守住的就不只是市场份额,更可能是全球代币化黄金交易参照的标准。
