Le géant de l'assurance New York Life Investment Management, gestionnaire d'actifs de 807 milliards de dollars, est enfin entré sur le marché de la tokenisation — avec un produit original. La société a lancé le NYLIM Anemoy U.S. High Yield Corporate Bond Segregated Portfolio (ticker HYB) : un fonds tokenisé d'obligations d'entreprise à haut rendement sur la plateforme Centrifuge. Les règlements se font en USDC de Circle.
La plupart des fonds tokenisés ces dernières années se concentraient sur un seul actif : les obligations d'État américaines, avec un risque clair, une régulation confortable et un revenu prévisible. Le high yield fonctionne différemment. Il s'agit de dettes d'entreprises notées en dessous de l'investment grade : le coupon est plus élevé, mais le risque de défaut est aussi plus important. Pour les investisseurs on-chain, qui oscillaient jusqu'ici entre stratégies DeFi et stablecoins, c'est un véritable nouvel actif dans le portefeuille.
Sous la structure Reg S, le fonds est fermé aux investisseurs américains. La cible : les émetteurs de stablecoins cherchant un rendement supérieur aux obligations à court terme du Trésor, les caisses DAO en quête de diversification, et les utilisateurs DeFi à fort appétit pour le risque. Centrifuge n'est pas novice dans ce rôle : la plateforme gère déjà les fonds tokenisés Apollo et Janus Henderson, est partenaire privilégié de Coinbase (qui détient une part) et intégrée aux protocoles Aave et Morpho.
« La tokenisation est une évolution convaincante dans la manière dont les décisions d'investissement sont ouvertes, gérées et distribuées », a déclaré Thomas Sai, responsable des solutions multi-actifs chez NYLIM. Selon les trackers sectoriels, les actifs réels tokenisés ont déjà franchi la barre des 30 milliards de dollars (hors stablecoins). Citi prévoit que le marché atteindra 5,5 trillions de dollars d'ici 2030.
Quand un assureur de 180 ans fait son premier pas sur la blockchain, la tokenisation cesse d'être un simple terrain d'expérimentation pour startups. La question suivante, déjà dans l'air : quand un produit similaire sera-t-il accessible aux investisseurs américains ?
