En juin déjà, des sources évoquaient une introduction en Bourse d'OpenAI valorisée à mille milliards de dollars. Vendredi, Sam Altman a lui-même mis fin à ces attentes, du moins pour l'année à venir. Interrogé directement par Fortune sur la possibilité de 2027, il a répondu: 'Je dirais pas en 2026. Oui, on a encore beaucoup à faire.'
La justification qu'il a donnée est plus tranchante que les habituelles esquives d'entreprise: 'Vu tout ce qui se passe autour de la sécurité, ce serait actuellement un moment mal choisi pour entrer en Bourse.' Il ne s'agit pas des résultats financiers de l'entreprise, qui se portent bien, ChatGPT restant le produit le plus reconnu de la course à l'IA. Le problème, selon Altman, est ailleurs: devenir cotée implique de rendre des comptes aux actionnaires, alors qu'OpenAI doit parfois, dit-il, prendre des décisions qui vont directement à l'encontre de leurs intérêts.
C'est exactement pour ce genre de situation que l'entreprise a conservé sa structure inhabituelle: une association à but non lucratif au-dessus d'une filiale à but lucratif. Tant qu'OpenAI reste privée, son conseil peut par exemple retarder la sortie d'un modèle pour des tests de sécurité supplémentaires sans avoir à justifier l'impact sur le chiffre d'affaires trimestriel auprès d'actionnaires publics. Altman a admis qu'en interne, l'entreprise avait discuté de suspendre carrément le développement de ses systèmes les plus puissants — une décision difficile à concilier avec les attentes de croissance constante d'un marché coté.
Cette déclaration intervient alors qu'une vague d'inquiétude traverse tout le secteur. Le patron d'Anthropic, Dario Amodei, a récemment appelé à ralentir la course à l'IA, et l'un de ses propres chercheurs a démissionné publiquement en critiquant la gestion des risques des deux entreprises. Altman s'est ouvertement rangé du côté d'Amodei — un moment rare où deux rivaux en pleine bataille pour le même marché reconnaissent ensemble que le rythme du développement dépasse leur propre capacité à le maîtriser.
Pour le marché, cela signifie au moins une année de plus sans l'une des introductions en Bourse les plus attendues de l'histoire de la tech. Pour des concurrents comme Anthropic, qui a elle aussi déposé des documents d'IPO cet été, les propos d'Altman allègent la pression de se précipiter vers leur propre cotation. Et pour les législateurs qui réclament de plus en plus des règles sur l'IA, les mots du patron d'OpenAI ressemblent moins à une esquive du contrôle qu'à un argument en sa faveur.
