Vendredi, le bitcoin a clôturé la semaine au-dessus de 64 300 $. Lundi matin, presque tout ce gain s'était évaporé : le prix a glissé vers la fourchette 62 100–63 100 $, plusieurs altcoins chutant encore davantage. La cause n'a rien de technique à l'intérieur du marché crypto — les États-Unis ont frappé de nouvelles cibles en Iran, l'Iran a riposté près du détroit d'Ormuz, et les marchés ont de nouveau intégré le risque pesant sur un couloir par lequel transite environ un cinquième du pétrole transporté par mer dans le monde.
C'est la suite directe d'une histoire qui semblait close il y a un mois. Mi-juin, l'annonce d'un cessez-le-feu entre Washington et Téhéran avait propulsé le bitcoin au-dessus de 65 000 $, les marchés respirant enfin. Aujourd'hui, le balancier est reparti dans l'autre sens : sur les marchés prédictifs de Polymarket, les traders n'accordent plus que 3% de chances à un retour à la normale du trafic à Ormuz avant le 31 juillet.
La crypto n'a pas été la seule touchée. Le Kospi sud-coréen a plongé de 9,2%, effaçant environ 377 milliards de dollars de capitalisation. Le Nikkei japonais et le SSE chinois ont chacun perdu plus de 2%, tandis que le fabricant de puces SK Hynix s'est effondré de 15% — sa pire séance depuis sa création. Le Brent a grimpé d'environ 4%, se rapprochant des 80 dollars le baril, les investisseurs intégrant le risque d'une perturbation prolongée sur l'une des artères pétrolières les plus critiques de la planète.
Sur les marchés dérivés, ce mouvement a déclenché près de 253 millions de dollars de liquidations en 24 heures, dont environ trois quarts sur des positions longues — les traders qui pariaient sur la poursuite de la hausse ont été les premiers touchés. Les flux vers les ETF bitcoin ne se sont pourtant pas taris : selon CoinDesk, certains investisseurs institutionnels ont continué à acheter sur repli, pariant que le conflit ne débouchera pas sur un blocus prolongé du détroit.
La suite dépend surtout du pétrole et de la durée de cette escalade. Une énergie plus chère, ce n'est pas seulement une question à la pompe : elle nourrit l'inflation et menace les paris sur une baisse des taux de la Fed que les marchés construisaient depuis tout l'été. Si le détroit d'Ormuz reste perturbé jusqu'à fin juillet, on ne parlera plus d'une simple correction crypto, mais d'une réévaluation plus large du risque sur toutes les classes d'actifs.
