BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde avec environ 12 000 milliards de dollars sous gestion, a transféré une partie de ses fonds monétaires européens sur une blockchain. Douze classes d'actions tokenisées existent désormais dans six fonds de sa gamme ICS — d'un fonds en dollars adossé au Trésor américain à des fonds en euros et en livres — pour un total de 311 milliards de dollars d'actifs à fin juin.
Concrètement, chaque jeton représente une part d'un fonds ordinaire, entièrement réglementé. Le registre officiel des actionnaires reste tenu par un agent de transfert classique, tandis que Kinexys, la branche de tokenisation d'actifs de JPMorgan, sert de couche de traduction entre la blockchain et ce registre. Un investisseur peut ainsi transférer sa part à un autre détenteur de portefeuille approuvé 24 heures sur 24, en dehors des horaires bancaires, avec une visibilité quasi instantanée du mouvement sur Ethereum.
Ce n'est pas la première tentative de BlackRock. En 2024, la société avait lancé le fonds BUIDL avec Securitize ; il pèse aujourd'hui environ 2,5 milliards de dollars et est devenu l'un des actifs de garantie les plus utilisés dans le trading crypto. Le lancement européen est bien plus vaste en taille de fonds sous-jacents, même si la part réellement tokenisée démarrera petite et ne grossira qu'au fur et à mesure que les trésoreries d'entreprise, les banques et les gestionnaires de liquidités choisiront de basculer leurs positions en ligne.
Ce lancement européen intervient à peine un jour après que BlackRock a dévoilé aux États-Unis deux produits similaires, BSTBL et BRSRV, conçus pour être éligibles comme actifs de réserve des émetteurs de stablecoins au titre de la loi GENIUS. Ce calendrier n'a rien d'un hasard : BlackRock gère déjà environ 60 milliards de dollars de réserves d'USDC pour Circle et affiche ouvertement son ambition de devenir le gestionnaire de réserve de référence pour toute l'industrie des stablecoins.
L'essentiel n'est pas le chiffre de 311 milliards en lui-même — l'essentiel des actifs reste pour l'instant sous forme traditionnelle — mais le fait que la tokenisation cesse d'être une expérimentation crypto marginale pour devenir une infrastructure de back-office ordinaire chez les institutions qui structurent la finance mondiale. Quand BlackRock et JPMorgan construisent ensemble des rails de règlement permanents pour des fonds monétaires, cela redéfinit ce que le reste de la gestion d'actifs prévoit de bâtir ensuite, plus vite qu'une variation du cours du bitcoin.
