BNY, la plus grande banque dépositaire au monde avec 59 000 milliards de dollars d'actifs sous garde, gère aussi une activité d'agent de transfert qui suit environ 8 600 milliards de dollars de parts de fonds. Cette activité passe désormais sur la blockchain.
Un agent de transfert, c'est la cheville ouvrière qui enregistre qui détient quoi dans un fonds, traite les souscriptions et les rachats, et gère le versement des dividendes. Le système reposait traditionnellement sur des bases de données séparées, gérées par des banques et des teneurs de registre, avec des réconciliations permanentes entre les parties. La nouvelle plateforme de BNY inscrit ces registres de propriété sur un grand livre partagé, hébergé sur une blockchain publique, pendant que les systèmes existants continuent de fonctionner en parallèle comme source officielle.
Le premier client est Baillie Gifford, le gestionnaire d'actifs écossais, qui va lancer un fonds tokenisé entièrement natif, régi par la réglementation britannique. BlackRock et la propre division Dreyfus de BNY sont pressentis pour suivre.
« Nous modernisons la fonction qui sous-tend les opérations sur les fonds, en faisant passer les livres et registres sur la chaîne », explique Carolyn Weinberg, directrice produit et innovation de BNY. Emily Portney, qui dirige les services aux actifs de la banque, précise que les anciens circuits ne vont pas disparaître : « des milliers de milliards de dollars » continueront de transiter par les systèmes existants pendant des années encore — la blockchain s'ajoute comme option, elle ne remplace rien.
Ce n'est pas la première incursion de BNY dans la cryptographie. La banque conserve du bitcoin et de l'ether depuis octobre 2022, a élargi son support d'USDC avec Circle en juin, et prévoit des transactions pilotes sur des bons du Trésor américain tokenisés sur sa propre blockchain privée avant la fin de 2026. Reste à savoir si d'autres grands gestionnaires suivront l'exemple de Baillie Gifford à grande échelle, ou si les parts de fonds tokenisées resteront encore longtemps une expérimentation de niche.
