Jusqu'à présent, inscrire des actions américaines sur une blockchain publique signifiait évoluer dans un vide juridique. Les tentatives précédentes — des plateformes d'equity tokenisé aux stock tokens de FTX — ont toutes buté sur les régulateurs ou migré hors de la juridiction américaine. Ondo Finance a emprunté une autre voie. La société a tokenisé l'ETF IVV de BlackRock — le plus grand fonds indexé S&P 500 au monde — et des actions Micron Technology sur Ethereum, en s'appuyant sur le cadre réglementaire que la SEC a elle-même défini.
La mécanique est la suivante : un dépositaire agréé conserve les titres réels dans le système de conservation traditionnel américain. Oasis Pro TA — agent de transfert enregistré auprès de la SEC, acquis par Ondo l'an dernier — émet des tokens Ethereum dans un rapport 1:1. Les droits de vote, dividendes et communications de l'émetteur sont préservés via la plateforme Broadridge, exactement comme pour un compte de courtage ordinaire.
Ondo gère déjà plus d'un milliard de dollars d'actions et d'ETF tokenisés sur plus de 430 valeurs. Mais IVV et Micron sont les premiers sous le modèle de tiers dépositaire défini par la SEC — une distinction importante dans un secteur où l'incertidumbre réglementaire a bloqué l'adoption domestique pendant des années.
Pour l'instant, les investisseurs américains ne peuvent pas accéder au produit — seuls les clients internationaux sont éligibles. L'ouverture au marché local reste à venir. Mais l'infrastructure est là : BlackRock en actif sous-jacent, Broadridge pour les votes, la SEC ayant fourni le cadre. La prochaine étape est une décision d'accès.
