Elon Musk a confirmé mardi que SpaceX et Tesla explorent une fusion, et le marché n'a pas attendu les détails pour réagir. L'action SpaceX a bondi de près de 9% à 161 $ avant l'ouverture, Tesla a gagné 3,5%, et le bitcoin a dépassé les 84 000 $ — tout cela quelques heures après les propos de Musk lors de l'appel sur les résultats du troisième trimestre de SpaceX.
Une entreprise fusionnée hériterait d'une réserve de bitcoin conséquente : 18 712 BTC côté SpaceX et 11 509 BTC côté Tesla, soit 30 221 pièces au total, environ 2,52 milliards de dollars au cours actuel. De quoi placer cette hypothétique entité dans la même catégorie que les trésoreries d'entreprise en bitcoin comme Strategy, dont le bilan très chargé en cryptomonnaie a déjà suscité des interrogations chez MSCI sur le fait de savoir si ces sociétés restent des entreprises opérationnelles ou deviennent de simples proxys du bitcoin. Une SpaceX-Tesla au bilan tout aussi chargé pourrait se heurter à la même question.
Musk ne mène pas lui-même les négociations. Des comités de directeurs indépendants des deux sociétés examinent l'idée séparément, car ses participations — environ 36% de SpaceX et 19,8% de Tesla — l'empêchent d'assister aux discussions. Il décrit la situation comme « une étrange danse de kabuki où deux groupes parlent, et je ne peux pas être dans la conversation », tout en précisant qu'il soutient l'idée « si les actionnaires la soutiennent ». Ce conditionnel n'est pas anodin : Tesla aurait besoin de l'accord de détenteurs de plus de la moitié de la totalité des actions en circulation, et non simplement d'une majorité des voix exprimées — une barre nettement plus haute que d'habitude.
Aucun prix, aucune structure, aucun terme n'a encore été arrêté. Reste à savoir si une société spatiale privée peut fusionner avec un constructeur automobile coté sans diluer les actionnaires minoritaires — une question qui comptera probablement plus que les 30 000 bitcoins eux-mêmes.
