OpenAI vient de découvrir un trou de 20 milliards de dollars — pas dans sa caisse, mais dans la façon dont tout le monde lisait ses comptes. Selon le Financial Times, le chiffre d'affaires annualisé de l'entreprise s'élevait à environ 50 milliards de dollars en septembre, bien loin des 70 milliards que les investisseurs avaient en tête depuis des mois.
L'écart ne vient pas d'une fraude, mais d'une confusion de méthode. OpenAI ne comptabilise que sa propre part des ventes réalisées via des partenaires cloud comme Amazon AWS ou Google Cloud, sans inclure la commission de ces plateformes. Anthropic fait l'inverse : elle enregistre le paiement intégral du client comme revenu et traite la commission du fournisseur cloud comme une dépense. Quand les investisseurs ont estimé le chiffre d'affaires d'août d'OpenAI à environ 40 milliards, puis y ont ajouté la croissance annoncée de 70 %, ils ont obtenu 70 milliards — un chiffre qui n'a jamais existé dans la comptabilité réelle de l'entreprise.
Le marché a réagi presque immédiatement. Le Nasdaq a perdu environ 1,25 %, le S&P 500 environ 0,5 %, et la vague s'est propagée jusqu'aux cryptomonnaies : le bitcoin est tombé sous les 82 000 dollars, les traders lisant cet épisode comme une fissure dans le récit de croissance de l'IA qui a soutenu une bonne partie du rallye de cette année.
Cela ne veut pas dire qu'OpenAI ralentit réellement — l'entreprise a démarré 2026 avec 20 milliards de dollars de revenus annualisés, contre seulement 6 milliards en 2024, un rythme toujours explosif. Mais après cette correction, OpenAI se retrouve officiellement derrière Anthropic, dont le chiffre d'affaires annualisé a dépassé 65 milliards de dollars en juillet et pourrait, selon ses propres chiffres, atteindre 100 milliards avant la fin de l'année. OpenAI n'a pas répondu à une demande de commentaire.
L'important ici n'est pas le chiffre lui-même, mais ce qu'il révèle : les deux entreprises se précipitent vers une entrée en bourse — OpenAI vise début 2027, Anthropic est évoquée comme possible avant Thanksgiving — et pourtant, il n'existe toujours aucune méthode standard pour comparer les revenus des géants de l'IA. Les investisseurs ont rempli ce vide avec des suppositions, et ces suppositions viennent de coûter plusieurs points de pourcentage au marché.
