Сенат США у вересні не набрав голосів за CLARITY Act — закон мав нарешті розмежувати повноваження SEC і CFTC у крипторегулюванні та закрити головну прогалину: хто відповідає за спотовий ринок біткоїна й ефіру. Процедурне голосування 15 вересня дало 49 голосів "за" при потрібних 60, і Конгрес відклав тему на невизначений строк.
CFTC і SEC вирішили не чекати нової спроби. 5 жовтня обидві комісії представили пакет правил для торгівлі криптовалютою з плечем і маржею — Regulation CTX і Regulation CAM. Перше зобов'язує проводити такі угоди через зареєстрованих брокерів-посередників (FCM) із перевірками за антивідмивними нормами. Друге створює окрему категорію реєстрації для криптобірж — спрощену версію статусу, який зараз мають традиційні товарні майданчики.
Голова CFTC Майк Селіг назвав це спробою дати біржам "єдиний шлях роботи під федеральним наглядом". Але стосується це лише маржинальної та левередж-торгівлі. Пряма купівля біткоїна за поточною ціною — спотовий ринок — як і раніше регулюється на рівні штатів через закони про грошові перекази. CFTC тут може переслідувати лише шахрайство й маніпуляції, але не видавати ліцензії та не вести нагляд за біржами й брокерами.
SEC паралельно ще в серпні запропонувала свій варіант — Regulation Crypto Assets зі спрощеними порогами залучення капіталу: до $20 млн для одних проєктів і $75 млн для інших без повної реєстрації. Але жоден із цих кроків не замінює закон. Захист клієнтів у разі банкрутства біржі й чітку класифікацію токенів за антивідмивним законодавством агентства не можуть запровадити самі — для цього потрібен окремий акт Конгресу.
Юристи, які стежать за процесом, не очікують обов'язкових правил раніше кінця 2027 року. До того часу великі біржі отримають часткову ясність щодо маржі й плеча, а мільйони звичайних покупців криптовалюти на споті залишаться в тій самій сірій зоні, що й зараз.
