Фінансовий регулятор Великої Британії опублікував фінальний збірник криптоправил — і головною поступкою стало зниження капітального буфера для емітентів стейблкоїнів удвічі: з 2% до 1% від суми монет в обігу. Це перший повноцінний криптонормативний документ FCA, який охоплює значну частину британського ринку цифрових активів.
За змінами стоїть прямий тиск галузі. Коли FCA рік тому запропонував двопроцентний поріг, компанії попередили: такі вимоги просто витиснуть нових гравців, які не встигли накопичити резервний капітал. Девід Гіл, керівник підрозділу FCA з платежів і цифрових фінансів, врешті визнав: «Початкові вимоги, ймовірно, були надто високими для поточного стану ринку». Регулятор також пом’якшив вимоги до термінів погашення монет і обсягу публічного розкриття інформації.
На тлі Європи нові британські правила виглядають помітно м’якшими. MiCA встановлює буфер у 2% для стандартних емітентів і 3% для тих, кого визнають «значущими», — плюс зобов’язує отримати ліцензію банку або установи електронних грошей. Саме через ці вимоги Tether фактично відмовився адаптуватися під MiCA. Банк Англії, відповідальний за нагляд за «системними» стейблкоїнами, також переглянув власні початкові пропозиції в бік пом’якшення.
За цим рішенням стоїть конкурентна логіка. Від часу Brexit Лондон методично намагається переманити фінтех-бізнес з континенту. Поки MiCA набирає повну силу, крипто-засновники з Німеччини, Нідерландів і Франції активно переїжджають до Дубая — там дешевше, швидше і передбачуваніше. Велика Британія виставляє себе більш дружньою альтернативою на цьому тлі.
Важливий нюанс, який легко пропустити: правила застосовуються лише до стейблкоїнів, прив’язаних до фунта стерлінгів. Доларові USDT і USDC — домінуючі за обсягами — під дію нормативу не потрапляють. Новий збірник набуде чинності в жовтні 2027 року. У емітентів є час підготуватися — але напрямок задано: Лондон робить ставку на гнучкість там, де Брюссель наполягає на жорсткості.
