Золотий ринок Лондона десятиліттями працював за одними правилами: злитки у сховищах, паперові контракти, розрахунки через клірингових членів LBMA. Але близько 70% світового позабіржового обігу золота, що проходить саме через британську столицю, тепер конкурує з майданчиками в Китаї — і Financial Conduct Authority вирішила з'ясувати, чи не заважають застарілі правила Лондону утримати лідерство в цифрову епоху.
Йдеться про токенізоване золото — цифрові токени, які дають власнику право на конкретну кількість фізичного металу у сховищі з можливістю його забрати. Проблема в тому, що британське законодавство не дає однозначної відповіді, чим такий токен є: часткою в колективній інвестиційній схемі (CIS), активом альтернативного інвестфонду (AIF) чи чимось іншим. Поки класифікація залишається невизначеною, частина інституційних інвесторів просто не ризикує тримати такі токени на балансі.
FCA запропонувала кілька варіантів: прописати роз'яснення до чинних норм, ввести окрему категорію для таких інструментів або створити повністю окремий регуляторний режим для токенізованих товарів. «Нам важливо зрозуміти, чи залишаються чинні регуляторні рамки прийнятними для ринку золота», — заявив директор FCA з інфраструктури та бірж Джон Реллін. Збір відгуків від учасників ринку триватиме до 23 жовтня, а дорожню карту з конкретними термінами регулятор обіцяє представити пізніше цього року.
Ініціатива не виникла на порожньому місці. Ще в липні Британія та США домовилися зближувати правила токенізації фінансових ринків, а раніше спільне обговорення Банку Англії та FCA зібрало 123 відгуки — і найчастіше учасники називали заставне забезпечення головним практичним застосуванням токенізованих активів.
Якщо Лондон пропише для золота окремі правила раніше конкурентів, у нього з'явиться рідкісний шанс — не просто захистити частку ринку, а закріпити за собою стандарт, за яким торгуватиметься токенізований метал у всьому світі.
