Світовий ринок стейблкоїнів розрісся до приблизно $300 млрд, але лише 11 із 28 великих юрисдикцій довели до кінця написання правил для нього. Саме з таким попередженням Ендрю Бейлі — керівник Банку Англії та голова Ради з фінансової стабільності (FSB), органу, що координує роботу регуляторів країн G20, — звернувся цього тижня до міністрів фінансів і керівників центробанків.
Бейлі опублікував новий звіт про транскордонні ризики стейблкоїнів за два дні до зустрічі міністрів фінансів G20, запланованої на 15 жовтня. Висновок звучить різко: якщо великий стейблкоїн зіткнеться з панікою вкладників, удар може перекинутися на звичайні фінансові ринки через вимушений продаж резервних активів і раптовий відтік банківських депозитів. У стейблкоїнів із кількома емітентами є додаткова вразливість: попит на погашення може зосередитися на одному з них, тоді як резерви, що його забезпечують, лежать в іншій країні.
Проблема не в самих токенах, а в тому, де закінчується нагляд за ними. 99% стейблкоїнів прив'язані до долара, але випускаються та обертаються в десятках юрисдикцій із зовсім різними вимогами до резервів і прозорості. FSB пише прямо: механізми транскордонної координації регуляторів "залишаються незрілими або ще не створені" — тобто у разі справжньої кризи координувати відповідь буде майже ні з ким.
Друга частина листа стосується штучного інтелекту. FSB завершив настанови Sound Practices for the Responsible Adoption of AI — від управління моделями до кібербезпеки та ризиків підрядників. Бейлі пішов далі, попередивши, що кібератаки з використанням ШІ здатні підірвати стійкість системно важливих фінансових установ, і подає це не як далеку гіпотезу, а як робочий сценарій для планування на 2027 рік.
Усе це не створює обов'язкових правил саме собою — FSB може лише рекомендувати, а США, ЄС і Британія вже обрали різні моделі регулювання стейблкоїнів. Саме ця різниця у швидкості та підходах, за словами Бейлі, і є головним ризиком: поки одні країни донастроюють вимоги до резервів, інші лише починають розмову про правила.
