$518 миллиардов — именно столько Anthropic готова потратить на облака и вычислительные мощности в ближайшие годы. Эта цифра всплыла не из презентации для инвесторов, а из проспекта к IPO, который компания подала перед выходом на биржу.
За 2025 год создатель Claude показал чистый убыток в $42 миллиарда, из которых $34 миллиарда — не денежные потери, а бухгалтерская переоценка, скорее всего связанная с опционами и варрантами, выданными сотрудникам и партнёрам. Без учёта таких списаний операционный убыток выглядит скромнее — чуть больше $8 миллиардов. Выручка при этом выросла в 12 раз и почти достигла $4,6 миллиарда.
Но у роста есть слабое место: почти четверть всей выручки приносят всего два клиента, а у многих крупнейших заказчиков вообще нет долгосрочных контрактов — в любой момент они могут уйти к OpenAI или Google. На счетах Anthropic остаётся $20,3 миллиарда наличными и краткосрочными вложениями, и именно эти деньги вместе с будущей выручкой должны покрыть половину триллиона долларов расходов на чипы и дата-центры.
Листинг компания планирует не раньше декабря — после промежуточных выборов в США в ноябре. Ожидаемая оценка превышает $2 триллиона, более чем вдвое выше майской оценки 2025 года в $965 миллиардов.
Рынок пре-IPO деривативов отреагировал сдержанно. Контракты на будущие акции Anthropic уже торгуются на дюжине бирж, включая Binance и Hyperliquid, и просели примерно на 2% — до $1998, что на 10% ниже пика начала сентября. Похоже, трейдеры уже заложили в цену и убытки, и амбиции. Вопрос теперь в другом: окупится ли ставка размером с целую отрасль.
