SpaceX планирует выйти на Nasdaq уже 12 июня — и Coinbase решил не ждать. 4 июня биржа открыла торги бессрочными фьючерсами на SpaceX под тикером SPCX-PERP: производные инструменты, которые отслеживают рыночную оценку компании Илона Маска ещё до её официального листинга.
Механика простая: контракты торгуются круглосуточно, без даты истечения и принудительного роллирования, рассчитываются в USDC. Максимальное плечо — 5x, что меньше, чем 10x на обычных фондовых перпетуалах Coinbase. При покупке трейдер получает ценовую экспозицию, но не акции, не право голоса и не дивиденды.
SpaceX оценивает себя в $135 за акцию — на эту цифру ориентируется индекс SPCX, по которому рассчитываются контракты. Оценка компании — около $1,8 трлн. После завершения IPO открытые позиции автоматически конвертируются в стандартные SpaceX-перпетуалы без каких-либо действий со стороны пользователя.
Продукт доступен только за пределами США, Канады, Великобритании, Сингапура, Индии и Австралии — через Coinbase Advanced. Компания уже объявила, что SpaceX лишь первый в списке: следом в планах инструменты по секторам ИИ, энергетики и аэрокосмической отрасли.
Рынок pre-IPO деривативов ещё молодой и тесный. Binance уже предлагал аналогичный контракт на SpaceX. Платформа Ventuals тоже выходила с похожим продуктом — и получила болезненный урок: ошибка в оракуле ценообразования уронила цену контрактов примерно на 45%. Coinbase прямо предупреждает о рисках: ценообразование по индексу частной компании, риск конвертации, низкая ликвидность и возможные крупные ценовые колебания.
Именно 12 июня станет первым реальным испытанием. Если механизм автоконвертации сработает без сбоев и ценовых перекосов, крипто-деривативы на pre-IPO активы получат серьёзное доказательство состоятельности. Для биржи, которая сама недавно провела IPO, это не просто продуктовый запуск — это ставка на новую категорию инструментов.
