Финансовый регулятор Великобритании опубликовал финальный свод криптоправил — и главной уступкой оказалось снижение капитального буфера для стейблкоин-эмитентов вдвое: с 2% до 1% от суммы монет в обращении. Это первый полноценный криптонормативный документ FCA, который охватывает значительную часть британского рынка цифровых активов.
За изменением стоит прямое давление отрасли. Когда FCA год назад предложил двухпроцентный порог, компании предупредили: такие требования просто выдавят новых игроков, не успевших накопить резервный капитал. Дэвид Гил, глава подразделения FCA по платежам и цифровым финансам, в конечном счёте признал: «Первоначальные требования, вероятно, были слишком высокими для текущего состояния рынка». Регулятор также смягчил требования к срокам погашения монет и к объёму публичного раскрытия информации.
На фоне Европы новые британские правила выглядят заметно мягче. MiCA устанавливает буфер в 2% для стандартных эмитентов и 3% для тех, кого признают «значимыми», — плюс обязывает получить лицензию банка или учреждения электронных денег. Именно из-за этих требований Tether фактически отказался адаптироваться под MiCA. Банк Англии, отвечающий за надзор за «системными» стейблкоинами, также пересмотрел собственные первоначальные предложения в сторону смягчения.
За этим решением стоит конкурентная логика. Со времён Brexit Лондон методично пытается переманить финтех-бизнес с континента. Пока MiCA набирает полную силу, крипто-основатели из Германии, Нидерландов и Франции активно перебираются в Дубай — там дешевле, быстрее и предсказуемее. Великобритания выставляет себя более дружелюбной альтернативой на этом фоне.
Важный нюанс, который легко пропустить: правила применяются только к стейблкоинам, привязанным к фунту стерлингов. Долларовые USDT и USDC — доминирующие по объёмам — под действие норматива не попадают. Новый свод вступит в силу в октябре 2027 года. У эмитентов есть время подготовиться — но направление задано: Лондон делает ставку на гибкость там, где Брюссель настаивает на жёсткости.
