Крупнейший инвестиционный банк мира сделал следующий шаг в токенизации реальных активов. Goldman Sachs совместно с Apex Group, Archax, Ownera и LRC Group запустил blockchain-native фонд недвижимости на собственной платформе GS DAP — и это не очередной пилот.
До сих пор GS DAP обкатывался на относительно понятных инструментах: токенизированных государственных облигациях и записях в фондах денежного рынка. Недвижимость — принципиально другой класс активов. Её сложно разделить на доли, неудобно передавать и дорого обслуживать дистанционно. Именно это делало токенизацию недвижимости нерешённой задачей на протяжении нескольких лет.
Схема распределения ролей в фонде выглядит так: LRC Group управляет объектами недвижимости; Apex Group отвечает за функции AIFM (управляющей компании по европейскому праву), администрирование и депозитарные услуги; Archax — кастодиан и первый дистрибьютор токенизированных паёв; Ownera обеспечивает инфраструктуру связи между участниками и каналами распределения.
«Выпуск blockchain-native паёв на GS DAP позволяет точно инвестировать в объекты недвижимости и в будущем открывает возможность более удобной передачи прав», — заявил Мэтью МакДермотт, глобальный руководитель направления цифровых активов Goldman Sachs.
Токенизированные фонды существуют уже несколько лет, но разница здесь — в масштабе участников и уровне регуляторного соответствия. Goldman Sachs привносит институциональное доверие, Archax — регулируемую инфраструктуру хранения, Ownera — стандарт взаимодействия между сетями. Вместе они строят структуру, которую можно воспроизводить, а не разовый эксперимент.
Реальные активы (RWA) — один из немногих секторов крипторынка, который последовательно растёт даже когда биткоин падает. BlackRock, JPMorgan, Franklin Templeton и UBS уже работают в этом пространстве. Теперь Goldman Sachs переводит GS DAP из режима «пилота» в операционный — и это ставит открытый вопрос: насколько быстро сложится вторичный рынок для этих паёв? Именно его отсутствие сдерживало институциональный интерес к токенизированной недвижимости дольше всего.
