Рынок золота в Лондоне десятилетиями работал по одним и тем же правилам: слитки в хранилищах, бумажные контракты, расчёты через клиринговых членов LBMA. Но около 70% мирового внебиржевого оборота драгметалла, который проходит именно через британскую столицу, теперь конкурирует с площадками в Китае — и Financial Conduct Authority решила разобраться, не мешают ли устаревшие правила Лондону удержать это лидерство в цифровую эпоху.
Речь о токенизированном золоте — цифровых токенах, которые дают держателю право на конкретное количество физического металла в хранилище с возможностью его забрать. Проблема в том, что английское законодательство не даёт однозначного ответа, чем такой токен является: то ли это доля в коллективной инвестиционной схеме (CIS), то ли актив альтернативного инвестфонда (AIF). Пока классификация висит в воздухе, часть институциональных инвесторов просто не рискует держать такие токены на балансе.
FCA предложила несколько вариантов выхода: прописать разъяснения к действующим нормам, ввести отдельную категорию для таких инструментов или создать полностью отдельный регуляторный режим под токенизированные товары. «Нам важно понять, остаются ли существующие регуляторные рамки подходящими для рынка золота», — заявил директор FCA по инфраструктуре и биржам Джон Реллин. Приём отзывов от участников рынка продлится до 23 октября, а дорожную карту с конкретными сроками регулятор обещает представить позже в этом году.
Инициатива не появилась на пустом месте. Ещё в июле Британия и США договорились сближать правила токенизации финансовых рынков, а более раннее совместное обсуждение Банка Англии и FCA собрало 123 отклика — и чаще всего участники называли залоговое обеспечение главным практическим применением токенизированных активов.
Если Лондон пропишет для золота отдельные правила раньше конкурентов, у него появится редкий шанс — не просто защитить долю рынка, а закрепить за собой стандарт, по которому будет торговаться токенизированный металл во всём мире.
