Почти 847 000 биткоинов — именно столько лежит на балансе Strategy, и ни одна другая публичная компания в мире даже близко не подошла к этой цифре. Годами компания придерживалась железного правила: только покупать, никогда не продавать. 29 июня 2026 года это правило официально сменилось рамками.
В тот день Strategy подала форму 8-K в Комиссию по ценным бумагам США (SEC), опубликовав пятичастный «Фреймворк цифрового кредита» (Digital Credit Capital Framework). Центральный элемент — программа BTC Monetization Program: совет директоров теперь вправе продавать биткоин на сумму до $1,25 млрд. Звучит громко, но жёсткий потолок установлен ниже 2,5% от всего стека. Иными словами, основная масса биткоина на балансе остаётся нетронутой.
Фреймворк включает ещё четыре компонента. Дивиденд по привилегированным акциям STRC поднят с 11,5% до 12%. Создан USD-резерв в $2,55 млрд с жёстким нижним порогом — он не опускается ниже этой отметки. Запущены две программы обратного выкупа: на $1 млрд для бумаг Digital Credit Securities и ещё на $1 млрд для обыкновенных акций MSTR.
Зачем понадобились такие рамки? Последние месяцы привилегированные акции компании находились под давлением — инвесторы задавались вопросом, как Strategy будет обслуживать долги по Digital Credit, не трогая биткоин, пока рынок снижается. Новый фреймворк — прямой ответ: продавать можно, но в строго ограниченных объёмах и только для покрытия обязательств по кредитным инструментам.
Сам факт того, что самый крупный корпоративный держатель BTC официально открыл возможность монетизации, убирает часть хвостового риска с рынка. Но вопрос остаётся: если цена биткоина продолжит снижение, хватит ли $1,25 млрд потолка — или фреймворк придётся пересматривать снова.
