Hace dos años, Leopold Aschenbrenner se hizo célebre en el mundo de la IA con «Situational Awareness», el ensayo en el que este exinvestigador de OpenAI sostenía que la carrera hacia la AGI exigiría billones de dólares en potencia de cómputo. Este verano, su propio fondo de cobertura, bautizado igual, comprobó en carne propia cuánto puede costar esa apuesta.
Aschenbrenner fundó Situational Awareness LP con 225 millones de dólares de capital semilla. A mediados de 2026 el fondo había crecido hasta casi 45.000 millones, y tras una corrección se estabilizó en torno a 20.000 millones bajo gestión. En el primer semestre del año registró una ganancia del 439%, apoyada en apuestas concentradas y apalancadas —hasta 4 veces— sobre compañías que suministran la potencia de cómputo que necesita la IA, incluidos antiguos mineros de bitcoin que reconvirtieron sus instalaciones en centros de datos para inteligencia artificial.
Julio le dio la vuelta al guion. Semanas de ventas masivas en acciones ligadas a infraestructura de IA y minería cripto hundieron el valor de sus garantías, y sus corredores principales —Goldman Sachs, JPMorgan y Bank of America— exigieron más margen. Para cubrirlo, Situational Awareness tuvo que liquidar casi toda su cartera pública: más de 1.000 millones de dólares repartidos en seis empresas —IREN, Core Scientific, Riot Platforms, CleanSpark, Bitdeer y HIVE Digital.
Citadel, la firma de Ken Griffin, se quedó con la mayor parte de esas acciones. La ironía es que la noticia de la venta forzosa disparó justamente esos mismos títulos: IREN subió un 27% el jueves, y los otros cinco avanzaron cerca de un 20% cada uno, porque el mercado interpretó que desaparecía la presión vendedora, no que llegaba una mala señal.
El fondo conservó su participación privada de unos 5.000 millones de dólares en Anthropic, que quedó al margen del margin call, y seguirá operando como inversor privado, sin posiciones en bolsa. La lección es dura: ni siquiera una tesis acertada sobre el futuro de la IA protege una cartera del apalancamiento cuando el mercado corrige más rápido de lo que tarda en cumplirse el pronóstico.
