Los traders cripto franceses han disfrutado durante años de una comodidad discreta: cambiar una moneda por otra no genera impuestos, solo convertir a euros lo hace. Pasar de bitcoin a ether no implica nada fiscal. Ahora los legisladores quieren cerrar ese resquicio, pero no por el bitcoin, sino por las stablecoins.
El comité de finanzas de la Asamblea Nacional respaldó una enmienda al presupuesto de 2027 que convertiría la conversión de cripto en stablecoins reguladas por MiCA —los llamados tokens de dinero electrónico— en un hecho imponible. La tasa es la fija estándar francesa del 31,4% sobre ganancias de capital. Pasar bitcoin a un token referenciado al euro implicaría pagar casi un tercio de la ganancia, aunque el dinero nunca salga de una billetera cripto.
Lo curioso son las exenciones. USDT, DAI y PAXG quedan fuera simplemente porque no entran en la categoría de token de dinero electrónico de MiCA. El resultado es paradójico: la stablecoin más usada del mercado queda libre de impuestos, mientras sus equivalentes europeos regulados reciben la tasa completa. La lógica es que los tokens MiCA se diseñaron como puente hacia el sistema financiero tradicional, y el regulador quiere ver ese puente con claridad.
Nada de esto es ley todavía. El 7 de octubre, el mismo comité rechazó inesperadamente toda la sección de ingresos del presupuesto por 31 votos contra 3, un tropiezo procedimental que no elimina la cláusula sobre stablecoins pero devuelve todo el paquete a un voto en pleno de la Asamblea Nacional el 20 de octubre. El Parlamento tiene hasta el 10 de diciembre para aprobar el presupuesto, así que la pelea aún tiene casi dos meses por delante.
Las voces del sector ya protestan. Francois Volpoet, responsable de Chainalysis en Francia, advirtió que el impuesto podría empujar a los traders hacia stablecoins no reguladas, plataformas DeFi y exchanges offshore, precisamente los lugares donde el regulador no puede ver nada. La ironía: una norma pensada para atraer capital al sistema regulado corre el riesgo de expulsarlo.
