Durante siete años, el mensaje de Strategy fue simple: la empresa de Michael Saylor nunca vende bitcoin. Esa narrativa cada vez cuesta más sostenerla. Entre el 27 de julio y el 3 de agosto, la compañía vendió 1.638 BTC a un precio medio de 63.957 dólares, por un total de 104,7 millones.
Ese dinero no se destinó a comprar más monedas. De los 104,7 millones, 52,4 millones financiaron el pago de dividendos de las acciones preferentes STRC, y otros 52,3 millones se usaron para recomprar ese mismo título. Tras la venta, Strategy conserva 842.138 BTC, cerca del 4% de todo el suministro de bitcoin que existirá alguna vez. Pero con un coste medio de compra de 63.500 millones de dólares, la posición acumula ya una pérdida no realizada cercana a los 10.900 millones.
Conviene entender qué es STRC: una acción preferente que Strategy emitió para levantar efectivo, con un dividendo anual del 12% referenciado a un valor nominal de 100 dólares. Hoy cotiza alrededor de 89,4 dólares, casi un 11% por debajo de ese nominal, y Ki Young Ju, consejero delegado de CryptoQuant, calcula que el colchón para cubrir esos pagos se ha reducido de siete años a apenas catorce meses. Su recomendación: dejar de comprar bitcoin y reconstruir la caja.
Saylor salió al paso de rumores virales sobre una supuesta autorización para vender hasta 5.000 millones en bitcoin, calificándolos de "noticia vieja con otro envoltorio" e insistiendo en que la empresa sigue siendo compradora neta a largo plazo. Aun así, se trata de la segunda mayor venta de bitcoin de Strategy en 2026, tras desprenderse de 3.588 BTC a principios de julio, y apenas la tercera desde que empezó a acumular en 2020, después de una primera venta simbólica de 32 monedas en junio.
El mercado apenas se inmutó: bitcoin bajó a unos 62.400 dólares y las acciones de MSTR cayeron cerca de 1,7% antes de la apertura. Pero el giro importa más allá del precio: la empresa que convirtió el "nunca vender" en un eslogan ahora sostiene una maquinaria de acciones preferentes que depende de capital fresco, no solo de la subida del bitcoin, para seguir pagando.
