Le bitcoin est brièvement passé sous les 63 000 dollars mardi, son niveau le plus bas depuis dix jours. Le déclencheur n'avait rien à voir avec les cryptomonnaies elles-mêmes : l'indice sud-coréen Kospi a plongé de près de 11% en une seule séance, l'une de ses pires chutes depuis des années, entraînant dans son sillage les actions des fabricants de puces de toute la région. SK Hynix a perdu près de 15%, la japonaise Kioxia 18%, et l'américaine Micron a chuté de plus de 10% à l'ouverture, retombant à ses niveaux de mai. Le Nasdaq a lui aussi cédé plus d'un point de pourcentage par contagion.
Derrière cette vente massive se cache une inquiétude grandissante face aux dépenses colossales consacrées à l'intelligence artificielle. Alphabet, Microsoft, Amazon et Meta se dirigent ensemble vers environ 725 à 730 milliards de dollars de dépenses d'investissement dans l'infrastructure IA cette année, avec des projections approchant les 900 milliards pour 2027. De plus en plus d'investisseurs se demandent si ces dépenses seront réellement rentables, et dès que le doute a atteint les fabricants de puces, il s'est propagé à tous les actifs à risque, crypto comprise.
L'ether n'a pas tenu le seuil psychologique des 2 000 dollars et est retombé autour de 1 880 dollars, tandis que le bitcoin, malgré un rebond vers 63 600 dollars, a tout de même perdu une part notable de sa valeur dans la journée : les plateformes ont liquidé de force près de 510 millions de dollars de positions longues en 24 heures. Sur Hyperliquid, un contrat perpétuel indexé sur SK Hynix s'est même effondré l'espace de quelques secondes jusqu'à 900 dollars, un cas rare où la panique des marchés traditionnels vient aussi perturber les dérivés crypto.
Autre source de nervosité : le Sénat américain a de facto renvoyé le CLARITY Act, le texte central de structuration du marché crypto, à l'automne. Le chef de la majorité John Thune a indiqué que le texte n'aura pas le temps d'être voté avant la pause estivale du Sénat, qui débute début août, les sénateurs donnant la priorité à un paquet de sanctions contre la Russie et à des nominations judiciaires. Le point de blocage officiel porte sur les restrictions concernant la détention de cryptomonnaies par les responsables publics, un sujet jugé presque réglé il y a trois semaines après une concession de Trump sur les règles d'éthique. Le sort du texte en 2026 redevient donc incertain, et avec les élections de mi-mandat à l'automne, ses chances d'adoption continuent de s'amenuiser.
Tout cela est survenu au moment même où la Réserve fédérale ouvrait mardi une réunion de deux jours, les marchés anticipant environ 35% de probabilité d'une hausse des taux. Cette convergence de trois facteurs en 48 heures — le krach des puces, le texte bloqué et la décision de la Fed — explique pourquoi le marché cripto a réagi plus fort que ne le justifierait une seule mauvaise nouvelle.
