Комісія з цінних паперів і бірж США відкрила шлях для торгівлі акціями напряму в публічних блокчейнах — без брокера і без статусу класичної біржі. Рішення набуло чинності 17 вересня і діятиме п'ять років.
Йдеться про новий тип майданчиків, які SEC називає Tokenized Securities Venues. Ліквідність там забезпечують не традиційні маркетмейкери, а смартконтракти й пули автоматизованих маркетмейкерів — той самий механізм, який роками працює у DeFi, тепер застосували до звичайних акцій компаній з Nasdaq і NYSE.
Виняток не безумовний. Майданчики мають обмежувати кількість тікерів і обсяг торгів, гарантувати власникам токенів ті самі права, що й звичайним акціонерам, публічно розкривати свою діяльність і, це ключова вимога, зупиняти торги токеном саме тоді, коли зупиняються торги базовою акцією на основній біржі. Смартконтракти мають бути публічними й перевірюваними. Синтетичні інструменти, які лише повторюють ціну акції без реального володіння нею, під виняток не підпадають, а самі емітенти можуть заборонити включати свої папери в таку торгівлю.
Момент обрано не випадково. Лише за два дні до цього Сенат провалив голосування щодо CLARITY Act — законопроєкту, який мав дати крипторинку єдині федеральні правила. Йому забракло одного голосу: 49 проти 50. Голова SEC Пол Аткінс не приховував зв'язку між цими подіями: раз Конгрес не зміг просунути закон, комісія вирішила діяти сама, повноваженнями, які вже має.
SEC наголошує, що це тимчасовий міст, а не постійне правило: агентство одночасно збирає публічні коментарі й готує довгострокову нормативну базу. Але для ринку токенізованих активів, який уже тримає сотні мільярдів доларів через платформи, пов'язані з BlackRock, DTCC і Circle, легальний шлях для акцій Волл-стріт у блокчейн — набагато конкретніший сигнал, ніж черговий законопроєкт, застряглий у Сенаті.
