Bei OpenAI klafft plötzlich ein Loch von 20 Milliarden Dollar – allerdings nicht in der Kasse, sondern in der Art, wie alle die Zahlen gelesen haben. Laut Financial Times lag der annualisierte Umsatz des Unternehmens im September bei rund 50 Milliarden Dollar, weit entfernt von den 70 Milliarden, mit denen Investoren seit Monaten gerechnet hatten.
Die Differenz ist kein Betrug, sondern eine Verwechslung bei der Methodik. OpenAI verbucht in seinem Umsatz nur den eigenen Anteil aus Verkäufen über Cloud-Partner wie Amazon AWS oder Google Cloud, ohne die Provision dieser Plattformen einzurechnen. Anthropic macht es umgekehrt: Es bucht die komplette Kundenzahlung als Umsatz und behandelt den Anteil des Cloud-Anbieters als Kosten. Als Investoren den August-Umsatz von OpenAI auf etwa 40 Milliarden Dollar schätzten und das verkündete Wachstum von 70% hinzurechneten, kamen sie auf 70 Milliarden – eine Zahl, die in der echten Buchhaltung des Unternehmens nie existiert hat.
Der Markt reagierte fast sofort. Der Nasdaq verlor rund 1,25%, der S&P 500 etwa 0,5%, und der Ausverkauf griff auch auf den Kryptomarkt über: Bitcoin fiel unter 82.000 Dollar, weil Trader das Ganze als Riss in der KI-Wachstumsstory lesen, die einen Großteil der diesjährigen Rally getragen hat.
Das heißt nicht, dass OpenAI wirklich langsamer wächst – das Unternehmen startete 2026 mit 20 Milliarden Dollar annualisiertem Umsatz, gegenüber nur 6 Milliarden im Jahr 2024, immer noch ein explosives Tempo. Nach der Korrektur liegt OpenAI aber formal hinter Anthropic, dessen annualisierter Umsatz im Juli die 65-Milliarden-Dollar-Marke überschritten hat und nach eigenen Angaben bis Jahresende 100 Milliarden erreichen könnte. OpenAI reagierte nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.
Entscheidend ist hier nicht die Zahl selbst, sondern das, was sie offenlegt: Beide Unternehmen steuern auf einen Börsengang zu – OpenAI peilt Anfang 2027 an, bei Anthropic wird sogar ein Börsengang noch vor Thanksgiving diskutiert –, und trotzdem gibt es noch keinen einheitlichen Standard, um die Umsätze von KI-Giganten zu vergleichen. Investoren haben diese Lücke mit Vermutungen gefüllt, und genau diese Vermutungen haben den Markt gerade ein paar Prozentpunkte gekostet.
