BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo con unos 12 billones de dólares bajo administración, ha llevado parte de sus fondos europeos del mercado monetario a la blockchain. Ya existen doce clases de acciones tokenizadas repartidas en seis fondos de su gama ICS —desde uno en dólares respaldado por bonos del Tesoro hasta otros en euros y libras—, con activos combinados de 311.000 millones de dólares a cierre de junio.
En la práctica, cada token representa una participación en un fondo ordinario y totalmente regulado. El registro oficial de accionistas sigue en manos de un agente de transferencias convencional, mientras que Kinexys, la unidad de tokenización de activos de JPMorgan, actúa como capa de traducción entre la blockchain y ese registro. Esto permite a un inversor mover su participación a otro titular de cartera aprobado las 24 horas, sin depender del horario bancario, y ver el movimiento casi en tiempo real sobre Ethereum.
No es el primer intento de BlackRock. En 2024 lanzó el fondo BUIDL junto con Securitize; hoy ronda los 2.500 millones de dólares y se ha convertido en uno de los activos de garantía más usados en el trading cripto. El lanzamiento europeo es mucho mayor en volumen de fondos subyacentes, aunque la porción realmente tokenizada empezará siendo pequeña y crecerá a medida que tesorerías corporativas, bancos y gestores de liquidez decidan pasar sus posiciones a formato digital.
El lanzamiento en Europa llega apenas un día después de que BlackRock presentara en Estados Unidos dos productos similares, BSTBL y BRSRV, pensados para calificar como activos de reserva de emisores de stablecoins bajo la ley GENIUS. La coincidencia no es casual: BlackRock ya gestiona cerca de 60.000 millones de dólares en reservas de USDC de Circle y ha dicho abiertamente que aspira a ser el gestor de reservas preferido de toda la industria de stablecoins.
Lo relevante no es tanto la cifra de 311.000 millones —la mayor parte seguirá en formato tradicional por ahora— sino que la tokenización deja de ser un experimento cripto marginal para convertirse en infraestructura de back-office rutinaria en las instituciones que sostienen las finanzas globales. Que BlackRock y JPMorgan construyan juntos rieles de liquidación permanente para fondos del mercado monetario redefine lo que el resto de la gestión de activos planeará construir a continuación, más rápido que cualquier vaivén del precio del bitcoin.
