28 вересня CFTC зареєструвала Coinbase Clearing як клірингову організацію з деривативів (DCO). Звучить як формальність, але це закриває останню прогалину в інфраструктурі Coinbase у США: тепер біржа може сама проводити розрахунки за ф'ючерсами та опціонами, не звертаючись до сторонньої клірингової палати.
До цього в Coinbase вже була брокерська ліцензія (FCM, через Coinbase Financial Markets) і власна біржа деривативів (DCM, Coinbase Derivatives). Кліринг — третя і остання ланка: саме клірингова палата гарантує, що обидві сторони угоди отримають належне, навіть якщо один з учасників збанкрутує. У традиційних фінансах цю роль виконують такі гіганти, як CME Clearing чи ICE Clear — надійні, але прив'язані до банківських годин роботи.
Особливість Coinbase Clearing — у заставі. Замість готівки чи казначейських облігацій угоди забезпечені стейблкоїном USDC, а розрахунки йдуть цілодобово, включно з вихідними. Це перша клірингова палата в США, побудована навколо стейблкоїна з нуля, а не приладнана до крипти заднім числом.
Є й застереження. CFTC дозволила клірити лише повністю забезпечені, попередньо оплачені контракти — ф'ючерси, опціони та свопи без кредитного плеча. Маржинальні та безстрокові позиції, на які припадає основний обсяг крипто-деривативів, і далі проходитимуть через сторонні клірингові палати. Coinbase подала заявку на реєстрацію ще в листопаді 2025 року — перевірка тривала майже рік.
Головне тут не новий продукт, а контроль: біржа, брокер і кліринг тепер під одним дахом і однією ліцензією CFTC, а отже менше місць, де угода може застрягти. Зворотний бік — Coinbase бере на себе ризики, які раніше розподілялися між кількома незалежними компаніями, а стійкість усієї системи частково залежить від того, наскільки міцно USDC тримає прив'язку до долара.
