Vor einer Woche sorgte Moonshot AIs offenes Modell Kimi K3 für Turbulenzen an Asiens Börsen: Der taiwanesische Leitindex fiel um mehr als 6%, japanische Aktien verloren 4%, der Nasdaq gab um 1,5% nach, und die Aktien der chinesischen Rivalen Z.ai und MiniMax brachen um 16 bis 30% ein. Der Grund war einfach: Ein chinesisches Modell mit offenen Gewichten hatte Claude und GPT bei Coding-Benchmarks eingeholt oder übertroffen, und der Markt musste neu bewerten, wie viel die Vormachtstellung westlicher KI-Labore eigentlich wert ist.
Jetzt will Moonshot diesen Wirbel in Kapital verwandeln. Laut Bloomberg hat das Unternehmen das Verfahren für einen Börsengang in Hongkong eingeleitet und will es innerhalb von etwa sechs Monaten abschließen. Ziel ist eine Bewertung von über $30 Milliarden.
Das Tempo des Wachstums beeindruckt für sich genommen. Ende 2024 wurde Moonshot noch mit rund $4,3 Milliarden bewertet. Eine neue Finanzierungsrunde über rund $2 Milliarden hat diesen Wert in weniger als zwei Jahren fast versiebenfacht. Zu den Investoren der Runde zählen Alibaba, Tencent und China Mobile.
Um die Anforderungen für eine Notierung in Hongkong zu erfüllen, löst Moonshot seine alte Offshore-Struktur über die Kaimaninseln auf und baut sich als Joint Venture neu auf — ein Schritt, den chinesische Regulierer von Technologiefirmen mit Auslandsnotierung zunehmend verlangen.
Beim Umsatz sieht die Geschichte bescheidener aus. Laut Bloomberg stieg der wiederkehrende Jahresumsatz von Moonshot von rund $100 Millionen im März auf $200 Millionen im April — schnelles Wachstum, aber immer noch weit unter der angestrebten Bewertung. Gründer Yang Zhilin zufolge verfügt das Unternehmen über mehr als 10 Milliarden Yuan, umgerechnet etwa $1,4 Milliarden, an Barreserven.
Moonshot ist nicht allein: Berichten zufolge prüft auch DeepSeek einen eigenen Börsengang, nachdem es seine erste Runde mit externen Investoren abgeschlossen hat. Die eigentliche Frage ist nicht, ob Kimi K3 die Märkte erneut erschüttern kann — das hat es bereits bewiesen. Die Frage ist, ob Investoren bereit sind, $30 Milliarden für ein Unternehmen mit $200 Millionen Jahresumsatz zu zahlen.
